By 
Dopo due insuccessi nelle azioni legali per il recupero dei terreni agricoli da parte dei produttori rurali negli ultimi due anni, il Fondo di investimento immobiliare (FII) BPAC11, noto anche come BTRA11, si è trasformato in un efficiente strumento di recupero del terreno. Questo sta dando agli investitori segnali positivi sulla possibilità di ristabilire il valore delle loro partecipazioni.
Il fondo BTRA11 conta più di 13.400 azionisti e gestisce un patrimonio di 370 milioni di reais. Da inizio anno ha registrato un aumento del 13%, ma attualmente il suo valore patrimoniale è scambiato solo al 43%. Le quote attualmente si negoziano a 47,94 reais, rappresentando una svalutazione del 50% rispetto all’IPO del 2021.
Si stima che, con il passare del tempo, gli investitori potrebbero notare che il fondo è in grado di recuperare gli asset, il che potrebbe diventare più chiaro con il ritorno in possesso delle proprietà di aziende che operavano come produttori inadempienti, come riportato su “TheAgriBiz”.
Il processo è alimentato dal fatto che il fondo BTG si occupa di vendita e locazione di terreni, il che comporta l’acquisto di terreni da parte del fondo e la loro locazione a produttori per un determinato periodo.
Per BTRRA11, il termine stabilito per le operazioni è di 10 anni, al termine del quale il produttore ha la possibilità di riacquistare il terreno se tutti i pagamenti sono stati effettuati in modo regolare.
Tuttavia, il fondo BTG troverà difficile recuperare la proprietà della terra. Dopo i problemi iniziali, il fondo ha concentrato gli sforzi su situazioni speciali e ha istituito una squadra di risposta rapida per problemi più complessi, ottenendo almeno tre reintegrazioni di possesso in breve tempo.
Riassunto: Contesto di BTG
Il fondo BTG ha dichiarato questa settimana il recupero della proprietà della Colibri Farm a Mato Grosso. La proprietà è di proprietà della famiglia Bergamasco, che controlla anche il gruppo Tre Fratelli. Di conseguenza, la FII dovrà valutare le opzioni per sfruttare questa risorsa, che potrebbero includere la stipula di un nuovo contratto di locazione o una possibile vendita. Secondo il sito web, il valore dell’agriturismo si stima tra i R $ 30 milioni e R $ 40 milioni.
In aggiunta a questo vantaggio, il BTG FII è riuscito a riacquisire il controllo della Fattoria dei Tre Fratelli, precedentemente appartenente alla famiglia Bergamasco, entro il 2023, prima che il gruppo fosse coinvolto in un procedimento giudiziario di recupero.
In precedenza, nell’agosto 2024, è avvenuta la vendita del patrimonio dell’area produttiva per 44,8 milioni di R$, mentre l’altra metà è stata affittata per un valore equivalente a 14 sacchi per ettaro. Tuttavia, le attività del Bergamasco non sono state le uniche a causare problemi al BTG FII, poiché la maggior parte delle imprese in cui il fondo ha investito nel 2021 hanno generato qualche tipo di turbolenza, minando la fiducia degli investitori nel fondo.
Il primo problema è emerso durante l’operazione condotta con il produttore Milton Cella a metà del 2022. L’AgriBiz ha riportato che in quel periodo c’era una segnalazione di frode durante l’esecuzione, che ha comportato la perdita del 16% del fondo in una sola sessione. Dopo aver superato le difficoltà, il BTG FII è riuscito a recuperare la proprietà e a vendere la fattoria per R $ 94,5 milioni nel gennaio 2023.
Recentemente, BTRA11 ha concluso con successo la vendita anticipata di una delle fattorie di Rui Prado, ottenendo un valore di 16 milioni di R $. Inoltre, c’è in corso una controversia legale che coinvolge il Gruppo JR, proprietario di una fattoria a Campo Verde, Mato Grosso, con l’autorizzazione del tribunale che suggerisce che la risoluzione del caso è imminente.
Comments