La PNAD evidenzia il rallentamento dell’attività economica, ma mostra attenzione.

La creazione di 137 mila nuovi posti di lavoro a gennaio, come riportato dai dati del Caged, dimostra che il mercato del lavoro continua a essere attivo. Tuttavia, secondo gli esperti, i dati del PNAD indicano una diminuzione della crescita e segnalano un possibile rallentamento economico in corso.

Secondo il PNAD (Indagine campionaria sulle famiglie) in corso dell’IBGE (Istituto brasiliano di geografia e statistica), il tasso di disoccupazione in Brasile ha raggiunto il 6,5% nel trimestre mobile concluso a gennaio, registrando un aumento di 0,3 punti percentuali rispetto al trimestre precedente.

Il professore Ricardo Igarashi della Facoltà di Commercio spiega che la discrepanza tra i dati di occupazione forniti da PNAD e Caged può essere attribuita alle diverse metodologie utilizzate. Mentre Caged registra solo l’occupazione formale con contratto firmato, PNAD considera l’intera forza lavoro, compresi i lavoratori informali e autonomi.

Secondo l’economista Maykon Douglas, la diminuzione del tasso di crescita del PNAD indica una perdita di energia che potrebbe persistere nel corso dell’anno. Egli ha affermato che una riduzione dell’attività economica più significativa rispetto alle aspettative potrebbe agevolare una politica monetaria meno restrittiva da parte della Banca Centrale, ma al momento la cautela rimane alta.

Ricardo Julio Rodil, leader del Capital Market di Crowe Macro auditor e consulenti, ritiene che i dati del PNAD abbiano registrato l’inizio della tendenza alla riduzione dell’attività economica.

Tuttavia, il rallentamento attuale sembra essere inferiore alle previsioni. Il tasso di disoccupazione ha registrato una diminuzione più marcata rispetto alle aspettative degli analisti, che si erano aspettati un 6,6%. Secondo Marcos Saravalle, direttore dell’istruzione e della certificazione di APIMEC Brasile, questo evidenzia una discrepanza tra il governo, che sta cercando di stimolare l’economia, e la BC (Banca Centrale), che invece mira a frenare l’attività economica per contenere l’inflazione.

Secondo l’esperto, i dati provenienti da The Caged e PNAD indicano che l’economia mantiene una certa solidità e che ci si dovrebbe attendere un tasso di inflazione intorno al 6%, il quale è considerevolmente elevato e distante dal target prefissato.

Anche considerando i dati della PNAD, il contesto continua a confermare prospettive di interesse significative.

Se PNAD rimane stabile o continua a crescere, potrebbe creare ottimismo nel mercato nel lungo periodo, secondo l’economista Top Gain Bruno Cotrim. Al contrario, se Caged continua a registrare un aumento significativo dei posti di lavoro, la prospettiva potrebbe diventare negativa, con un rischio elevato di un’ulteriore inflazione superiore al 5%.

Secondo Cotrim, nonostante l’attuale livello elevato dei tassi di interesse secondo il PNAD, la prospettiva rimane ancora di grande interesse. Questo è confermato dalla posizione di Newton Davi, attuale responsabile della politica monetaria della BC (Banca Centrale), che tende ad essere più rigida, suggerendo la possibilità di mantenere alti tassi di interesse per un periodo più lungo al fine di evitare un contesto di dominio fiscale.

Riguardo ai dati sull’occupazione, si evidenzia la preoccupazione per il tasso di informalità del 38,3% riportato dal PNAD. Secondo il coordinatore economico di APIMEC Brasil, Alvaro Bandeira, i recenti dati di Caged mostrano una leggera diminuzione nella creazione di posti di lavoro regolari, ma si prevede che la situazione possa peggiorare a causa del rallentamento dell’economia in futuro.

Al momento, ciò che ha suscitato maggiore cautela nei mercati sono le spese pubbliche e gli incentivi, come ad esempio i programmi FGTS, arachidi e farmacia popolare, secondo quanto affermato da Cotrim. Fernando Bresciani, analista degli investimenti presso Andbank, spiega che tali misure potrebbero contribuire ad aumentare l’inflazione.

Bresciani ritiene che l’investitore concluderà la settimana in modo cauto rispetto all’inizio. Saravalle predice che, sebbene gennaio sia stato più favorevole, marzo si preannuncia come un mese impegnativo.