Mercati in crescita, ma mi preoccupano le minacce in agguato.

Saltydog Investor afferma che i mercati valutano tutte le notizie positive e che gli investitori devono considerare i rischi economici e geopolitici.

La maggior parte dei mercati azionari ha avuto un buon inizio nel primo trimestre del 2024, ma le tensioni crescenti in Medio Oriente e l’inflazione persistente in Occidente hanno influenzato negativamente le performance ad aprile. Gli Stati Uniti hanno registrato cali significativi, con la S&P 500 in ribasso del 4,2%, il Nasdaq del 4,4%, e la Dow Jones Industrial Media in calo del 5% alla fine del mese.

Feliceemente, abbiamo osservato questi indicatori tornare in crescita e la settimana scorsa hanno raggiunto tutti nuovi massimi. Il Dow Jones Industrial Media ha chiuso oltre i 40.000 punti per la prima volta nella storia.

Origine dei dati: Morningstar. Le performance passate non costituiscono un indicatore affidabile delle performance future.

Alcuni elementi hanno influito sulle vendite di aprile.

Il 13 aprile, l’Iran ha condotto un attacco diretto contro Israele utilizzando oltre 300 droni e missili, inclusi missili balistici e da crociera, che hanno preso di mira varie posizioni nel territorio israeliano. Questa azione è stata una ritorsione per un precedente attacco israeliano all’inizio del mese che ha causato la morte di numerosi alti ufficiali militari iraniani a Damasco. Inoltre, l’attacco è stato interpretato come un segnale dell’impegno dell’Iran nel sostenere la causa palestinese a Gaza.

La maggior parte dei missili e dei droni in arrivo sono stati bloccati dai sistemi di difesa israeliani, con il supporto degli Stati Uniti, della Francia e del Regno Unito. Questo episodio ha rappresentato un’importante intensificazione della situazione geopolitica già tesa in Medio Oriente, generando preoccupazioni per un possibile aumento dei conflitti nella regione.

Il recente attacco e le minacce successive dell’Iran riguardo a una possibile reazione più severa da parte di Israele hanno aumentato le preoccupazioni riguardo a un conflitto militare più ampio. Questa situazione potrebbe mettere a rischio non solo la stabilità economica della regione, ma anche quella globale, influenzando le rotte commerciali, gli investimenti e le relazioni internazionali.

Non sorprende che abbia spaventato gli investitori.

Il periodo di crescita economica forte negli Stati Uniti, con un aumento della spesa dei consumatori nel primo trimestre e un mercato del lavoro solido, ha sollevato interrogativi sulla possibilità che la Federal Reserve possa ridurre i tassi di interesse. Questo scenario potrebbe ridurre la pressione sui prezzi delle azioni.

Nella nostra analisi periodica, esaminiamo il numero di settori che registrano profitti ogni mese. Questo indicatore fornisce un’idea generale della situazione di mercato in modo rapido e semplice.

Nel mese di febbraio, la maggior parte dei 34 settori di solito in crescita è aumentata, mentre in marzo tutti hanno registrato un aumento. Ad aprile, solo 10 settori hanno superato il livello precedente.

Il rendimento passato non è un indicatore affidabile delle prestazioni future.

Il comparto con le migliori performance a marzo è stato quello del Reddito Azionario del Regno Unito, che ha registrato un aumento del 4,4% e ha guadagnato un ulteriore 2,7% ad aprile. Le imprese di piccole dimensioni nel Regno Unito hanno avuto una crescita ancora maggiore, con un aumento del 2,9%. Tuttavia, il comparto più significativo ad aprile è stato quello della Cina/Grande Cina, con un rendimento mensile del 5,7%.

Quello che preoccupa di più è che tutti i settori del nostro gruppo “Slow Ahead” e del gruppo “Full Steam Ahead Developed” hanno registrato cali. Il settore che ha subito la peggiore performance è stato North American Smaller Companies, con una diminuzione del 5%. Anche il settore Nord America ha registrato un calo del 3,1%, mentre il settore Technology and Technology Innovations, focalizzato soprattutto sulle aziende statunitensi, ha registrato una perdita del 3,7%.

Origine delle informazioni: Morningstar. Le performance passate non costituiscono un indicatore affidabile delle performance future.

Sono lieto di comunicare che all’inizio di maggio c’è stata una maggiore positività, con la maggior parte dei settori registranti profitti.

Anche se il conflitto a Gaza non mostra segni di placarsi, fortunatamente non si è esteso a tutta la regione del Medio Oriente come alcuni temevano. Inoltre, ci sono stati segnali positivi che indicano una possibile diminuzione dell’inflazione, come previsto inizialmente. I mercati finanziari sono stati instabili, ma la scorsa settimana abbiamo assistito alla creazione di nuovi massimi storici nei mercati azionari nel Regno Unito, in Europa e negli Stati Uniti.

Dal primo giorno di questo mese, l’S&P 500 ha registrato un aumento del 5,3%, la Dow Jones Industrial Media ha ottenuto un incremento del 5,8%, mentre il Nasdaq ha segnato un aumento del 6,6%.

Nel nostro campione di investimenti, possediamo un unico fondo che si concentra sul settore Nord America, UBS US Growth. Abbiamo iniziato a investire in questo fondo lo scorso giugno e da allora ha registrato un aumento del 27%. Anche se ha avuto un calo ad aprile, come molti altri fondi statunitensi, ci auguriamo che ora sia di nuovo sulla giusta strada.

Origine delle informazioni: Morningstar. I risultati ottenuti in passato non costituiscono un indicatore delle prestazioni future.

Ci sono temi ricorrenti in gioco qui. L’economia globale sembra riprendersi dopo i lockdown legati al Covid-19, l’inflazione record e l’aumento dei tassi di interesse bancari. Il sentiment degli investitori è migliore, portando a un aumento dei prezzi delle azioni. Paesi come il Regno Unito, che sono stati in recessione, stanno emergendo relativamente rapidamente. Anche se i tassi di inflazione sono ancora superiori agli obiettivi centrali delle banche, sembrano essere in discesa. C’è l’aspettativa che i tassi di interesse nel Regno Unito, in Europa e negli Stati Uniti cominceranno a diminuire.

In generale, sembra che ci siano molte notizie positive in circolazione, tuttavia si ha l’impressione che il mercato azionario stia già tenendo conto di esse nelle valutazioni.

Sono preoccupato per la presenza di possibili minacce ancora in sospeso. Le situazioni di conflitto in corso a Gaza e in Ucraina potrebbero generare ulteriori instabilità politica, con possibili gravi impatti sull’economia. Inoltre, non c’è certezza che il calo dell’inflazione proseguirà.

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