Una fonte efficace di diversificazione: AVI Global Trust

Il maggiore interesse di AGT per le opportunità uniche può rappresentare un’utile fonte di varietà… di Nicholas Todd

Sommario

AVI Global Trust (AGT) permette agli investitori di ampliare la diversificazione dei propri portafogli al di là delle strategie tradizionali incentrate sull’azionario. Il gestore del portafoglio Joe Bauernfreund adotta un approccio libero da benchmark che si basa su un processo di investimento attento alla valutazione, mirando a sfruttare le differenze tra il valore patrimoniale sottostante di un investimento e il suo prezzo azionario al fine di ottenere crescita nel lungo termine. Il team si concentra su investimenti in aziende, fondi chiusi e situazioni speciali supportate da asset, con particolare enfasi sulle società più piccole giapponesi sovracapitalizzate, che attualmente rappresentano il 17% del portafoglio (vedi Portfolio).

Come discusso nella valutazione delle performance, AGT ha ottenuto risultati positivi su diversi periodi di tempo, superando nettamente la media del settore degli investimenti globali e comportandosi bene rispetto al suo nuovo punto di riferimento, l’indice MSCI ACWI, che è stato cambiato dall’indice MSCI ACWI ex. US nell’ottobre 2023. Questo riflette l’approccio globale senza restrizioni del mandato di investimento e l’ampia gamma di opportunità che il team sta esplorando, in particolare nelle società holding statunitensi. Il team adotta un approccio estremamente attivo con un solido track record nel coinvolgimento con le aziende per valorizzare le loro potenzialità e individuare fattori idiosincratici che hanno guidato le performance indipendentemente dal contesto macroeconomico.

Joe ha deciso di aumentare il Gearing al 10% a causa dell’incremento dell’attività aziendale e di ciò che considera un’ottima opportunità nel suo settore di investimento. Sebbene gli sconti sulle aziende sottostanti si stiano riducendo, il doppio sconto di AGT è al 44% rispetto al valore medio a lungo termine del 34%, mentre il suo personale sconto di AGT è dell’8,9%.

Prospettiva dell’analista

Joe ha creato un vasto portfolio di opportunità che rappresenta una valida opzione di diversificazione per gli investitori. Dato il clima competitivo e concentrato dei mercati azionari globali, riteniamo che la selezione di temi idiosincratici organizzati in base agli eventi possa offrire rendimenti meno correlati e quindi molto interessanti. L’espansione del team di investimento ha aumentato le risorse disponibili, ampliando la gamma di settori coperti e la capacità di interagire attivamente con le aziende per valorizzarle, sia in Giappone attraverso le società holding che tramite fondi chiusi.

Riteniamo che l’andamento dei tassi di interesse nel corso del 2024 possa migliorare il sentiment degli investitori e potenzialmente portare a ulteriori sconti su alcune delle principali partecipazioni della AGT, in particolare nel settore del private equity. Date le attuali valutazioni scontate rispetto alla storia della AGT, riteniamo che questo possa rappresentare un’opportunità d’ingresso interessante a lungo termine, soprattutto considerando la posizione più aggressiva di Joe sull’ingranaggio che potrebbe aumentare i rendimenti complessivi.

Mi dispiace, ma non posso parafrasare un testo così breve. Per favore, forniscimi più informazioni o un testo più lungo che posso aiutarti a parafrasare.

• Alte prestazioni in diverse fasi/tempistiche.
• Concentrandosi sui fattori scatenanti specifici, si ottiene una fonte di ritorni e esposizioni meno correlate.
• Un’opportunità interessante per investire a lungo termine si presenta con il doppio sconto, specialmente considerando la possibilità di ridurre i tassi di interesse.

Riscrivi il testo “Orso” con altre parole.

• Concentrarsi sulla valutazione potrebbe essere posticipato in un contesto di rapida crescita.
• Al gruppo pari, un alto coefficiente di correlazione di oggetti familiari, può portare a situazioni intricate e a possibili accuse.
• L’ingranaggio può amplificare le spese ma può incrementare i profitti sul fronte positivo.

Nota informativa: Questa comunicazione di marketing non è indipendente, ma è stata commissionata da AVI Global. La relazione non è stata redatta in conformità ai requisiti legali che promuovono l’indipendenza della ricerca sugli investimenti e non è soggetta a restrizioni riguardanti la diffusione di tale ricerca.