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Le informazioni sul prodotto interno lordo del Regno Unito sono state pubblicate oggi, confermando una crescita dello 0,6% nel trimestre precedente.
Rob Morgan, Analista Capo degli Investimenti presso Charles Stanley, afferma che è incoraggiante notare che la crescita economica del Regno Unito fino ad ora quest’anno si basa ampiamente su entrambi la produzione e i servizi. Inoltre, la fiducia sia tra le imprese che tra i consumatori è in aumento. Dopo aver affrontato sfide legate all’inflazione persistente e ai tassi d’interesse elevati, molte famiglie stanno iniziando a beneficiare della diminuzione dell’inflazione più velocemente della crescita dei salari.
Il ridimensionamento delle indennità dell’assicurazione nazionale e l’aumento previsto delle tasse potrebbero bilanciare l’impatto degli interessi più alti. Ciò potrebbe favorire una modesta crescita nei prossimi mesi.
Il testo suggerisce che la situazione attuale è ancora difficile. Se si guarda più da vicino, si nota che l’economia potrebbe continuare a seguire un percorso stabile ma impegnativo, necessitando di aumenti di produttività per accelerare la sua crescita.
Il testo potrebbe essere parafrasato in questo modo: “Non è del tutto chiaro quanto della crescita economica osservata quest’anno sia dovuta all’aspettativa di un rapido calo dei tassi di interesse. Poiché tali speranze sono ormai quasi esaurite, potrebbero riprendere a frenare la fiducia e la crescita.”
Cosa rappresentano i tassi di interesse?
Il lieve incremento della crescita osservato quest’anno non influisce sui tassi di interesse. La Banca d’Inghilterra non è preoccupata che i tassi siano troppo elevati, né ritiene che l’economia sia eccessivamente forte o che l’inflazione sia fuori controllo. Questo suggerisce che la Banca manterrà la stabilità a breve termine.
Il Regno Unito probabilmente ridurrà i tassi di interesse in agosto, seguiti forse da uno o due tagli ulteriori entro la fine dell’anno. La Banca d’Inghilterra considererà questa misura come moderatamente restrittiva, bilanciando la necessità di promuovere la crescita economica e di avere spazio per ulteriori tagli nel caso di un rallentamento.
Il motivo dell’aumento dei prezzi non è ancora del tutto chiaro, specialmente considerando la stabilità del mercato del lavoro. Con il passare dell’anno, i vantaggi degli effetti di base diminuiranno, e potremmo vedere un’altra ondata di inflazione, soprattutto se l’economia statunitense rimarrà forte, limitando così i tagli dei tassi di interesse e il rafforzamento del dollaro. La Banca d’Inghilterra potrebbe intervenire prima della Federal Reserve, ma le sue azioni saranno limitate se gli Stati Uniti non aderiranno alla causa.
“La Banca vorrà quindi vedere un raffreddamento più sostanziale degli aumenti salariali, e in inflazione più appiccicosa dei servizi, prima di ridurre i tassi. Anche se l’economia è difficilmente razzo è abbastanza forte da mantenere queste cose strette, aiutando a mantenere la pressione verso l’alto sui prezzi. ”
George Lagarias, Chief Economist di Mazars commenta: “L’economia britannica sta rimbalzando, postando le sue migliori prestazioni trimestrali in oltre un anno. La cifra è in gran parte dovuta alla forza dei servizi. Il rallentamento dell’inflazione sta ancora una volta rafforzando il consumatore britannico. Mentre un buon PIL letto causerà certamente qualche discussione all’interno del BoE, riteniamo che probabilmente non ridurrebbe la determinazione della Banca di iniziare a diminuire i tassi nei prossimi mesi. Ci aspettiamo che la strada di ritorno alla crescita della tendenza sia lenta e dolorosa, con torsioni e giri, ma non c’è dubbio che l’economia britannica stia modificando. ”
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