Attività in corso come di consueto: Witan

Attività commerciale in corso per il team dirigenziale di WTAN, mentre il consiglio sta valutando le strategie di investimento… di William Heathcoat Amory

Sommario

Witan (WTAN) ha adottato un approccio multi-manager dal 2004, offrendo ai investitori una strategia globale azionaria semplice da comprendere e diversificata. Dal 2010, Andrew Bell e il suo team hanno guidato gli investimenti di WTAN. Bell ha annunciato il suo prossimo ritiro dal ruolo di CEO e il consiglio di WTAN sta valutando le opzioni per la gestione degli investimenti. Nel frattempo, il team continua a operare come sempre.

WTAN si è affermata come un’affidabile società di investimenti indipendente, rivolta ai privati che desiderano beneficiare delle economie di scala della fiducia e della conoscenza collettiva dei suoi consiglieri e gestori. La società vanta un track record di 49 anni di aumenti dei dividendi e si impegna da tempo agli investimenti responsabili. Non prevediamo cambiamenti significativi nell’obiettivo di investimento globale di WTAN, ma potrebbero verificarsi modifiche nelle modalità di investimento in seguito alla revisione del Consiglio. Attendiamo con interesse di conoscere i risultati delle loro deliberazioni.

Nel corso del 2023, WTAN ha affrontato sfide in termini di performance relativa. Non ci sono state modifiche nella gestione individuale, ma il team esecutivo ha aumentato l’esposizione complessiva del portafoglio alle opportunità di crescita. Nel quarto trimestre, hanno incluso nel Fondo per il Cambiamento Climatico OGM, dopo un inizio d’anno debole. I trust di investimento nel portafoglio hanno registrato sconti significativi, con molti ora in sconto oltre il 30%. Il discount di WTAN è simile a quello dei pari AIC Global. Il consiglio continua ad acquistare azioni.

Osservazione da parte dell’analista

Dato il livello elevato di attività del team manageriale e l’approccio unico nell’investimento del capitale da parte dell’esecutivo di WTAN, è probabile che il portafoglio si comporti in modo diverso rispetto al benchmark e agli altri fondi simili. Inoltre, come evidenziato in un articolo su Gearing, l’uso di prestiti fino al 10% del valore dell’attivo netto viene considerato un livello neutro, ma gli investitori dovrebbero essere consapevoli che questo può aumentare la volatilità.

Come evidenziato nella sezione dedicata alle performance, il rendimento del trust negli ultimi cinque anni è stato principalmente inferiore a due periodi relativamente brevi nel primo semestre del 2020 e del 2022. Tuttavia, le particolari condizioni di mercato del 2023 non hanno favorito un miglioramento relativamente alla sua performance. Con uno sconto del 9% rispetto al WTAN, il consiglio sembra concentrato nel proteggere e ridurre tale sconto nel tempo, come evidenziato dalla continua attività di buy-back, mentre i 49 anni consecutivi di distribuzione di dividendi da parte del WTAN lo confermano come uno dei principali “Dividend Heroes” dell’AIC. La resilienza dei dividendi del WTAN è uno degli elementi di attrazione per gli investitori a lungo termine, con il consiglio che ha continuato a supportare i dividendi utilizzando le riserve di reddito dal 2020, migliorando costantemente la copertura dei dividendi.

Secondo noi, con il ritiro di Andrew Bell come amministratore delegato, si apre una chiara opportunità per migliorare la proposta di investimento di Witan, mantenendo comunque il WTAN come un’opzione interessante per il risparmio a lungo termine. Se il consiglio riesce a suscitare l’interesse degli investitori, potremmo assistere a un aumento della domanda di azioni e, presumibilmente, a una riduzione dello sconto, specialmente se il sentimento verso le azioni migliora.

Mi dispiace, ma hai fornito solo una parola (“Boll.”) senza contesto. Potresti fornire ulteriori dettagli o una frase più lunga per poterti aiutare a parafrasare il testo?

• Un metodo distintivo fornisce una varietà di investimenti all’interno di un portafoglio ben definito.
• Il fatto che venga offerto uno sconto potrebbe portare a una diminuzione della richiesta di azioni, ma la revisione attuale dei contratti di gestione degli investimenti potrebbe far aumentare nuovamente l’interesse e la fiducia.
• Un dividendo costante e in costante aumento negli ultimi 49 anni.

Riscrivi il testo “Orso” con altre parole.

• Il fatto che molti altri paesi nel mondo siano maggiormente esposti al Regno Unito dal punto di vista strutturale può portare a differenze nelle prestazioni relative.
• Prestazioni insufficienti nei trimestri principali del 2020 e del 2022 hanno avuto un impatto sul rendimento a lungo termine.
• L’ingranaggio può accentuare gli aspetti negativi.

Nota: Questa comunicazione di marketing commissionata da Witan non è indipendente e non è stata preparata conformemente ai requisiti legali per garantire l’indipendenza della ricerca sugli investimenti. Non è soggetta a divieti riguardanti la diffusione della ricerca sugli investimenti.