Potrebbero le obbligazioni a breve termine rappresentare una valida alternativa ai contanti?

È il momento di convertire i propri fondi in un reddito stabile a breve termine? Questa svolta potrebbe rappresentare un’opportunità di lungo periodo per gli investitori esperti.

In questo brano, esploriamo il settore delle obbligazioni a scadenza breve e il loro potenziale di fornire un’opzione stabile e meno soggetta a variazioni rispetto al contante.

Quando parliamo di obbligazioni a breve termine, ci riferiamo a titoli con scadenza più breve, solitamente fino a tre o cinque anni. A differenza delle obbligazioni a lungo termine, queste sono meno influenzate dalle variazioni dei tassi di interesse e quindi sono meno volatili. Questo le rende interessanti per gli investitori che desiderano proteggere il proprio capitale. Tuttavia, ci sono anche altri motivi per considerarle in questo momento.

Negli ultimi anni, gli investitori obbligazionari hanno affrontato un periodo turbolento, con una forte volatilità che li ha tenuti svegli di notte e ha portato a un rapido aumento dei tassi di interesse, causando un crollo dei prezzi. Tuttavia, questa situazione ha anche creato un’opportunità unica. Gli investitori di reddito fisso possono ora beneficiare di rendimenti significativamente più alti. Ad esempio, l’indice Bloomberg Euro Aggregate 1-3 Year ora offre rendimenti superiori alla mediana dei periodi di 10 e 20 anni.

Grafico 1: Attualmente le valutazioni sono convenienti.

Riportando i dati relativi ai rendimenti annuali dall’inizio del suo lancio, l’indice Bloomberg Euro Aggregate 1-3 anni ha registrato profitti in 20 anni, battendo i contanti solo in 4 occasioni.

I rendimenti in diminuzione, che si muovono in direzione opposta rispetto al prezzo, potrebbero dare un ulteriore impulso ai rendimenti dei titoli obbligazionari. Nella nostra previsione di base del team Global Unconstrained Fixed Income, prevediamo una situazione di “atterraggio morbido”, in cui le banche centrali riescono con successo a frenare l’inflazione senza danneggiare l’economia. In questa situazione, sia i titoli di Stato che le obbligazioni societarie dovrebbero beneficiare, poiché i tassi di interesse diminuiscono e le imprese mostrano generalmente resilienza.

Il mercato si aspetta che la Banca centrale europea (BCE) e altre banche centrali riducano i tassi di interesse nei prossimi mesi, poiché le pressioni inflazionistiche si attenuano. La diminuzione dei tassi di interesse tende ad aumentare i prezzi delle obbligazioni, poiché la domanda per obbligazioni con coupon fissi più elevati aumenta, portando a un rialzo dei prezzi. Inoltre, i tassi di interesse più bassi favoriscono le imprese, riducendo i costi di finanziamento e consentendo loro di pagare i coupon agli obbligazionisti.

I miglioramenti dell’andamento dell’inflazione in Europa sono stati piuttosto positivi.

I guadagni più alti nel reddito fisso a breve termine attualmente offrono la migliore protezione contro le perdite di capitale nel lungo periodo. Questo reddito può fungere da “ammortizzatore” per un investimento obbligazionario, poiché il reddito generato dal bond può compensare eventuali perdite di capitale dovute alla diminuzione dei prezzi dei bond. In sostanza, il rendimento agisce come una sorta di “protezione” contro le variazioni dei prezzi dei bond.

Il cuscino di sicurezza è di grande importanza per gli investitori preoccupati per le possibili perdite di denaro.

Questa rappresentazione grafica si fonda sull’Indice Bloomberg Euro Aggregate a scadenza 1-3 anni.

Il cuscino di protezione offre una significativa protezione contro le perdite di capitale per un lungo periodo di tempo.

Rapporti di deposito che seguono da vicino le decisioni di politica monetaria, i tassi di interesse vantaggiosi sui depositi sperimentati nell’ultimo anno non sono sostenibili nel lungo termine. Infatti, i tassi effettivi sui depositi spesso sono inferiori a quelli indicati dalle banche centrali. Secondo i dati della BCE, il tasso medio di deposito (richiedibile su avviso) si attesta solo all’1,7%. Gli investitori possono ottenere rendimenti più elevati investendo in strumenti a reddito fisso a breve termine, come illustrato nel grafico precedente, per un periodo più prolungato.

Testo parafrasato: I tassi di interesse sui depositi potrebbero diminuire. Attualmente, i guadagni sui titoli a reddito fisso a breve scadenza sono superiori alla maggior parte dei tassi di interesse offerti sui depositi.

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